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在网络购物平台，土鸡蛋、柴鸡蛋同样不少，这种山海味道土鸡蛋，宣称橡子树下散养，所有的鸡都是在“林间散养，自由觅食，一辈子生长在橡子树下，只吃这种野生绿色饲料”。在武汉市一家大型超市，销售人员为了突显她们所销售的土鸡蛋比普通鸡蛋要好，甚至现场拿出两枚鸡蛋作起了对比实验，土鸡蛋与普通鸡蛋的蛋黄颜色果然差别很大。

地方政府预算软约束是基建投资和产能过剩行业投资不断积累的深层次原因。由于考核与GDP挂钩，中国的地方政府有很强的动力推动当地经济增长。地方政府提供隐性担保，通过地方政府融资平台或者地方国企来进行融资。而为了规避监管，金融体系借创新之名，发展出一套庞大的影子银行体系，来向地方平台和国企进行资金输血。这里的核心在于地方政府提供了隐性担保：平台和地方国企一味追求规模，负债快速攀升；而金融机构在地方政府信仰加持情况下，并不担心平台和地方国企破产。地方政府预算软约束是基建投资和产能过剩行业投资不断积累的深层次原因，最终导致负债不断积累，杠杆率不断抬升。

2.2去杠杆能否成功推进与经济周期所处的“天时”有关降杠杆需要“天时”，16年下半年全球经济进入一轮共振向上周期，中国开始实施去杠杆，不过今年名义GDP增速下行会给去杠杆带来一些障碍。所谓“天时”，即经济周期向上，较好的“天时”可以保证“GDP-债务”增速差大于0。16年下半年全球经济进入一轮共振向上周期，中国名义GDP增速也从15年的7.0%上升至16-17年的7.9%、11.2%。不过18年上半年名义GDP增速降至9.8%，这会给去杠杆带来一些障碍。

公开资料显示，幸福人寿成立于2007年11月， 成立初始注册资本11.59 亿元人民币，注册地址为北京市，是由中国信达资产管理公司（以下简称“中国信达”）控股的海南万泉热带农业投资有限公司、信达投资有限公司及中经信投资有限公司三家，以及中国中旅（集团）公司、大同煤矿集团有限责任公司、奇瑞汽车股份有限公司、芜湖市建设投资有限公司、陕西煤业化工集团有限责任公司（以下简称“陕煤化集团”）等15家企业发起组建的全国性股份制人寿保险公司。

此外，前海开源优势蓝筹、鹏华养老产业、华宝品质生活涨幅在11%以上。跌幅榜上，重仓电子、计算机、通信、军工等股的基金跌幅居前。某电子信息产业基金跌幅达到8.41%，位居跌幅榜第1位。创金合信科技成长、中融竞争优势、创金合信工业周期精选等多只基金跌幅超过5%。这主要是由于5月份风格再次逆转，国防军工总市值加权平均跌幅达到10.45%，钢铁、计算机、通信等跌幅也分别达到7.47%、6.25%和4.89%，在市场上各大板块中表现落后。

去杠杆进入广义流动性改善风险偏好修复的主要观测事件包括：低评级信用债利差拐点、社融改善、风险把控不严的个别金融机构清理整顿、力度较大的积极政策措施等。六、温和去杠杆推动A股生态结构性变迁6.1 去杠杆强化马太效应，以龙为首继续演绎近些年中国传统经济逐渐从增量经济进入存量经济时代，传统行业的投资逻辑也逐渐从看行业空间转向看集中度提升。在增量经济时代，传统行业发展空间较大，大公司和小公司都有机会，而且小公司基数低，成长空间更大；但到了存量经济时代，传统行业发展空间相对没那么大，大公司相对小公司在行业地位和资源优势等诸多方面占优，传统行业集中度不断提升，投资逻辑也发生变化。从增量经济到存量经济，实际上就是“把蛋糕做大”到“切更多蛋糕”的转换。17年A股以龙为首就是存量经济时代马太效应强者恒强的体现。